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3.3 国内食糖库存图5：国内食糖工业库存（单位：万吨）资料来源：WIND 中银国际期货3.4 白糖进口表2：国内白糖进口统计表（单位：万吨）资料来源：WIND 中银国际期货海关总署公布的数据显示，中国6月份进口食糖14万吨，同比减少14万吨，环比减少24万吨。2018/19榨季截至6月底我国累计进口糖157万吨，同比增减少10万吨，2019年1-6月累计进口106万吨，同比减少22万吨。

在笔者看来，这里的商业逻辑其实很明显。腾讯一贯使用的是“去中心化”，因此对于合作伙伴采取的是开放式合作，这给了合作者很大的自由度，从永辉与腾讯的合作就可见一斑，然而这也使得合作双方的关系和业绩捆绑并不明显。永辉目前在大举扩张阶段，其自身的现金流还不足以宽裕到收购家乐福中国业务的控股权，更关键的是，永辉也和家乐福一样，非常看重财务绩效。根据财报，2018年全年，永辉超市实现营收705.1亿元，同比增长20.35%，按照家乐福中国区目前的业绩来看，永辉如果联合腾讯去控股家乐福中国业务，财务上并不会好看。而且从业态整合来看，永辉目前正大力发展生鲜板块，这也并非是家乐福最擅长的，所以永辉并没有十分的必要去斥资收购家乐福中国业务控股权。

此外，熊丙奇认为，孩子过度沉迷于手机、电子产品，很大程度上是因为缺乏家长的引导。对于App的使用，家长也应负起监管和引导责任，限制孩子使用时长、发现不良内容及时举报等等，培养孩子正确使用App的习惯和观念。避免“一刀切”式监管对于教育部此次明确不得使用微信、QQ布置作业的回函，熊丙奇分析，教育部的回函，目的并不是要禁用微信和QQ布置作业，而是在于禁止老师把批改作业的任务交给家长和限制过度布置“电子作业”。

“从未来八到十年的维度看，全球宏观经济偏乐观。”周伟剖析了从2005年到目前的主要发达国家以及中国的PMI数据。他认为，2009年美国发生了次贷危机，2012年欧洲发生了欧债危机，2015-2016年前后新兴市场遭遇大波动，从这三轮变化可以看到，全球经济波动从美国到欧洲到新兴市场基本转了一遍，“一般来看每次危机的背后都对应着一轮市场出清，过去十年里，全球经济基本已经经历了一轮出清，出清以后，整个尾部风险相对会变小。”

2018年1-9月，中信证券营业收入272亿元，扣非归母净利润73亿元。2018年1-11月，中信证券以保荐9家公司A股上市名列市场第二。截至12月24日收盘，中信证券A股市值1937亿元。中信证券是中国市值和净利润最高的券商。越秀金控2个月前才完成广州证券全资收购

大族激光专攻激光技术的上市公司大族激光，近日频频爆雷，其背后有市场客观因素，又有公司缺乏敬畏意识、作茧自缚的原因。大族激光原先在投资者眼里是一家很不错的白马股，一度被北上资金买爆（因境外持股比例超过限制而不能再买入），但其最近表现却让人大跌眼镜。首先是，近日公司披露上半年业绩预告，净利润同比下跌62.74%，令投资者大感不安。